本文摘要：今天来聊一聊工程机械的时机：从总体上看，工程机械的运行状况仍然不错，而且如果有时机，仍然可以设置。这里我们拿三一重工和中联重科做比力。三一重工的优势是：出海逻辑和更好的产物结构，周期更短（挖掘机价值大，盈利能力强，小挖本质上可以替代）等，因此公司将拥有良好的增长。中联重科的优势是：在于其农业机械业务很是强大，而且处于领先职位。 在已往的两年中，塔式起重机生长良好，基础获得了改善。未来两年的增长率纷歧定会低于三一重工。可是，整个产物结构属于起重机和混凝土机械。

今天来聊一聊工程机械的时机：从总体上看，工程机械的运行状况仍然不错，而且如果有时机，仍然可以设置。这里我们拿三一重工和中联重科做比力。三一重工的优势是：出海逻辑和更好的产物结构，周期更短（挖掘机价值大，盈利能力强，小挖本质上可以替代）等，因此公司将拥有良好的增长。中联重科的优势是：在于其农业机械业务很是强大，而且处于领先职位。

在已往的两年中，塔式起重机生长良好，基础获得了改善。未来两年的增长率纷歧定会低于三一重工。可是，整个产物结构属于起重机和混凝土机械。主要是它与经济周期的相关性较高，使周期比三一重，而且谋划和财政质量显着提高，但仍不及三一。

凭据开端效果，三一重工确实是工程机械行业的绝对向导者，其他包罗恒力液压和浙江鼎力等。总的来说，未来，工程机械行业将继续以个位数的速度增长，明年的需求前景辽阔。

下面再来详细的举行逻辑的梳理：1、 主机厂这里主要是三一重工和中联重科，首先，今年市场集中在向导者上，向导者的认可度和关注度更高。从中联重科和三一重工的历史情况看，三一重工在治理和产物竞争力方面都优于中联重科。

与三一重工相比，中联重科的市场份额高于三一重工，但整体实力却不及三一重工。尤其是在工程机械领域中具有最佳比例和盈利能力的挖掘机。因此，三一重工比中联重科更具竞争力。2、高空作业平台；高空作业平台主要聊一下浙江鼎力，鼎力外洋收入占比在2018年之前已凌驾50％。

今年鼎力外洋收入所占比例的下降是由于商业战和疫情的双重影响。鼎力手臂产物已于下半年投入生产，明年产能将提高。盛行之后，外洋需求仍将上升。

鼎立更乐观。如果外洋需求增加，该公司肯定会优先思量向外洋供应，因为外洋的盈利能力和付款条件会更好。3、零部件艾迪主要偏重做马达，它泵阀和恒立竞争是很难的。液压件这块的格式在整个工程机械中是很好的，艾迪也比力难跟恒立竞争。

艾迪的业务中另有比力有看点的是属具，这一块周期性不强。4.业绩和估值三一今年170亿，明年180亿+，市场乐观预期有到200亿。恒立今年20亿，明年26亿（在挖机行业明年5%增速的条件下，超预期三一和恒立业绩有上修空间）。

鼎力今年8.5亿，明年13亿+，后年17亿左右。估值来说，恒立、鼎力估值现在是历史高点。鼎力明年下半年看后年的市值可以展望600亿。

恒立要看恒久，现在估值把明年业绩预期已经体现了，要看未来恒久空间有多大，看出口逻辑，海内的泵阀另有10%+提升空间，空间没有已往那么大了。三一对应明年估值不到15倍，三一未来看国际化和海内市占率提升，未来估值可能还会往上走一些。

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